ورود نيوبرگر به عرصه توکنیزهسازی داراییهای دنیای واقعی
شرکت مدیریت دارایی نيوبرگر (Neuberger) با دارایی تحت مدیریت ۶۱۳ میلیارد دلار، در همکاری با پلتفرم سکوریتایز (Securitize) اولین صندوق توکنیزهشده درآمد ثابت خود را راهاندازی کرد. این صندوق که با نام صندوق توکنیزهشده درآمد بالای نيوبرگر سکوریتایز (HINC) شناخته میشود، استراتژی درآمد بالا را به صورت فعال مدیریت میکند. انتشار این صندوق روی ۴ شبکه بلاکچینی اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana)، آوالانچ (Avalanche) و سویی (Sui) صورت پذیرفته است.
این اقدام نشاندهنده نقطه عطفی در پذیرش فناوری بلاکچین توسط نهادهای مالی سنتی (TradFi) است. شرکت نيوبرگر برای نخستینبار به عنوان مشاور فرعی (Subadvisor) یک صندوق توکنیزهشده عمل میکند. پلتفرم درآمد ثابت نيوبرگر به تنهایی بیش از ۲۳۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت میکند که نشان از وزنه سنگین این نهاد در بازارهای مالی دارد.
با توجه به رقابت فزاینده برای جذب سرمایه شرکتها و دولتها، سرمایهگذاران به دنبال بازدهیهای بالاتر هستند. ورود مجموعهای در ابعاد نيوبرگر به شبکه بلاکچین، دسترسی سرمایهگذاران واجد شرایط را به ابزارهای مالی پیشرفته تسهیل میکند.
ساختار سرمایهگذاری و سبد دارایی صندوق HINC
صندوق HINC به طور عمده در اوراق قرضه با بازدهی بالا (High-Yield Bonds) سرمایهگذاری میکند. علاوه بر این، بخشی از سرمایه صندوق به تعهدات وام وثیقهای (CLO) و وامهای اهرمی تخصیص یافته است تا توازن مناسبی میان ریسک و بازده ایجاد شود.
زیرساخت فنی انتشار و مدیریت سهام توکنیزهشده روی هر چهار شبکه بلاکچینی توسط سکوریتایز تامین شده است. استفاده از قابلیتهای چندزنجیرهای (Multi-chain) امکان بهرهمندی از کارمزدهای پایینتر و سرعت بالای تراکنشها در شبکههایی مانند سولانا و سویی را در کنار امنیت شبکهای مانند اتریوم فراهم میسازد.
تنوعبخشی به شبکه انتشار دارایی، ریسکهای تمرکز بر یک بلاکچین واحد را کاهش داده و نقدشوندگی بهتری برای سرمایهگذاران نهادی فراهم میآورد. این رویکرد ساختاری، الگویی جدید برای صندوقهای سرمایهگذاری توکنیزهشده در آینده خواهد بود.
جایگاه سکوریتایز و رشد بازار داراییهای واقعی (RWA)
بر اساس دادههای پلتفرم RWA.xyz، شرکت سکوریتایز در حال حاضر حدود ۴.۹۶ میلیارد دلار دارایی توزیعشده را در قالب ۲۶ دارایی توکنیزهشده دنیای واقعی مدیریت میکند. محصولات شاخص این شرکت شامل صندوق BUIDL بلکراک (BlackRock) به ارزش ۲.۷ میلیارد دلار، صندوق CLO با رتبه AAA به ارزش ۳۵۵ میلیون دلار و صندوق اعتباری متنوع آپولو (Apollo) به ارزش ۹۵ میلیون دلار است.
در پی انتشار این خبر، سهام شرکت سکوریتایز با رشد ۵ درصدی در معاملات دادوستد مواجه شد و ارزش بازار آن به حدود ۸۳۸ میلیون دلار رسید. با این وجود، سهام این شرکت همچنان بیش از ۵۰ درصد پایینتر از سطوح زمان عرضه اولیه خود در ماه ژوئیه معامله میشود.
این آمارها نشاندهنده پتانسیل بالای بازار داراییهای توکنیزهشده (Real World Assets) و نقش کلیدی سکوریتایز به عنوان پل ارتباطی میان والاستریت و صنعت کریپتو است.
تحلیل وضعیت بازار مالی و چشمانداز آینده
تغییر رژیم اقتصادی جهانی و افزایش نرخهای بهره، رفتار سرمایهگذاران را به شدت تغییر داده است. چارو چانانا (Charu Chanana)، استراتژیست ارشد سرمایهگذاری در ساکسو بنک (Saxo Bank)، اشاره کرده است که رژیم قبلی بازار به سرمایهگذارانی پاداش میداد که ارزان و فراوان بودن سرمایه را فرض میگرفتند، اما رژیم نوظهور به کسانی پاداش میدهد که درک کنند سرمایه مجدداً دارای قیمت و هزینه است.
این تغییر دیدگاه موجب شده است تا ابزارهای درآمد ثابت توکنیزهشده جذابیت ویژهای پیدا کنند. ترکیب بازدهی بالا با شفافیت و سرعت تسویه بلاکچینی، نرخ پذیرش نهادی را به شدت افزایش خواهد داد.
در نهایت، راهاندازی صندوق HINC گامی فراتر از یک خبر ساده بوده و نشانهای آشکار از ادغام نهایی بازارهای مالی سنتی با زیرساختهای غیرمتمرکز مالی (DeFi) است.
منبع:
