سود بیت کوین استراتژی در سه ماهه سوم از متا پیشی گرفت

گزارش جدید منتشرشده در سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نشان می‌دهد که سود بیت کوین استراتژی در سه ماهه سوم سال به ۲۰٫۹۱ میلیارد دلار رسیده است. این شرکت با انتشار نموداری در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که سود حاصل از دارایی‌های دیجیتال آن در سه ماهه منتهی به ۳۰ سپتامبر، رتبه هفتم را در میان سودهای عملیاتی شرکت‌های شاخص S&P ۵۰۰ به دست آورده و حتی از شرکت متا نیز پیشی گرفته است.

عملکرد سه ماهه سوم استراتژی در مقایسه با غول‌های فناوری

در رتبه‌بندی منتشرشده، شرکت انویدیا با ۶۴ میلیارد دلار در صدر قرار دارد و پس از آن مایکرون با ۴۴ میلیارد دلار، آلفابت و مایکروسافت هر کدام با ۴۱ میلیارد دلار، اپل با ۳۶ میلیارد دلار و آمازون با ۲۷ میلیارد دلار جای گرفته‌اند. استراتژی با ۲۰٫۹۱ میلیارد دلار سود غیرعملیاتی در رتبه هفتم و بالاتر از متا با ۱۹ میلیارد دلار، برادکام با ۱۶ میلیارد دلار و وال‌مارت با ۹ میلیارد دلار قرار گرفته است. بر اساس گزارش ۵ اکتبر، این رقم شامل ۲۰٫۹۱ میلیارد دلار سود حاصل از دارایی‌های دیجیتال و ۱٫۸۸ میلیارد دلار هزینه مالیات معوقه مرتبط است.

تفاوت حسابداری درآمد عملیاتی و تجدید ارزیابی دارایی

نکته مهم در بررسی این آمار، تفاوت ساختار حسابداری است. شرکت‌های شاخص S&P ۵۰۰ درآمد عملیاتی خود را بر اساس اصول پذیرفته‌شده حسابداری (GAAP) گزارش می‌کنند که ناشی از فروش محصولات، خدمات ابری و تبلیغات است. در مقابل، رقم ثبت‌شده برای استراتژی حاصل سود ارزش منصفانه (Fair Value) یا همان رشد ارزش بازاری بیت‌کوین‌های موجود در خزانه آن است. قیمت بیت‌کوین در ۳۰ ژوئن حدود ۵۸,۶۲۵ دلار بود و در ۳۰ سپتامبر به ۸۳,۶۲۴ دلار رسید که رشدی ۴۲٫۶ درصدی را در یک فصل نشان می‌دهد.

چالش زیان ۱٫۸۷ میلیارد دلاری سالانه و شرط سودآوری کامل

با وجود عملکرد درخشان در سه ماهه سوم، افت قیمت بیت‌کوین در نیمه اول سال باعث شده که استراتژی در نه ماهه اول همچنان ۱٫۸۷ میلیارد دلار زیان انباشته داشته باشد. ارزش منصفانه دارایی‌های بیت‌کوین این شرکت در ۳۰ سپتامبر به ۷۰٫۸۲ میلیارد دلار رسید که بالاتر از قیمت تمام‌شده ۶۳٫۹۵ میلیارد دلاری آن است. بر اساس محاسبات، با قیمت میانگین دفتری ۸۳,۵۴۶ دلار به ازای هر سکه در ۳۰ سپتامبر، قیمت بیت‌کوین باید تا ۳۱ دسامبر به حدود ۸۵,۷۵۰ دلار برسد تا زیان سالانه به‌طور کامل جبران شود.

تحلیل کوین‌گرام

مدل کسب‌وکار شرکت استراتژی، این مجموعه را عملاً به یک صندوق اهرمی غیررسمی برای بیت‌کوین تبدیل کرده است. مقایسه سود ناشی از تجدید ارزیابی دارایی‌ها با درآمد عملیاتی غول‌های فناوری، اگرچه جذابیت تبلیغاتی بالایی دارد، اما نشان‌دهنده ماهیت متفاوت ریسک در این شرکت است. درآمد شرکت‌های سنتی متکی بر جریان نقدینگی حاصل از فروش کالا و خدمات است، در حالی که صورت‌های مالی استراتژی کاملاً تابع نوسانات قیمتی بازار رمزارزهاست.

همچنین خریدهای مداوم این شرکت، مانند اضافه کردن ۳۳۴ واحد بیت‌کوین دیگر به ارزش ۲۸٫۷ میلیون دلار که مجموع ذخایر آن را به ۸۴۸,۰۰۰ واحد رساند، نشان‌دهنده تعهد کامل مدیریت به استراتژی انباشت است. کنترل ۱٫۶۵ میلیون واحد بیت‌کوین توسط استراتژی و صندوق اسپات بلک‌راک به‌طور مشترک، اهرم عظیمی ایجاد کرده که با هر نوسان ۴۰ درصدی قیمت، ترازنامه این شرکت‌ها را دستخوش تغییرات میلیاردی می‌کند.

جمع‌بندی

شرکت استراتژی در سه ماهه سوم با استفاده از رشد ۴۲٫۶ درصدی قیمت بیت‌کوین توانست سود کاغذی ۲۰٫۹۱ میلیارد دلاری به ثبت برساند و از بزرگانی چون متا پیشی بگیرد. با این حال، ثبت زیان در فصل‌های قبلی باعث شده که این شرکت برای سودآوری کامل در کل سال، نیازمند تثبیت قیمت بیت‌کوین در سطوح بالاتر از ۸۵,۷۵۰ دلار باشد. خریدهای مداوم شرکت نیز نشان می‌دهد که استراتژی بدون توجه به نوسانات مقطعی، به توسعه خزانه بیت‌کوینی خود ادامه می‌دهد.

سوالات متداول

آیا سود اعلام‌شده شرکت استراتژی حاصل فروش بیت‌کوین است؟

خیر، این رقم صرفاً ناشی از تجدید ارزیابی ارزش منصفانه بیت‌کوین‌های موجود در خزانه شرکت است و هیچ فروش واقعی رخ نداده است.

شرکت استراتژی در حال حاضر چه تعداد بیت‌کوین در اختیار دارد؟

تا تاریخ ۴ اکتبر، این شرکت با خرید ۳۳۴ واحد بیت‌کوین جدید، در مجموع ۸۴۸,۰۰۰ واحد بیت‌کوین با میانگین قیمت ۷۵,۴۴۰٫۷۰ دلار دارد.

برای جبران زیان سالانه استراتژی، قیمت بیت‌کوین باید به چه سطحی برسد؟

قیمت بیت‌کوین تا ۳۱ دسامبر باید به حدود ۸۵,۷۵۰ دلار برسد تا زیان ۱٫۸۷ میلیارد دلاری نه ماهه اول سال کاملاً جبران شود.