حمایت کوین‌بیس از CFTC در پرونده فیوچرز پرپچوال سهام
شش شرکت مطرح حوزه رمزارز و تجارت از جمله کوین‌بیس و کراکن با ثبت دادخواستی در دادگاه فدرال، از صلاحیت نظارتی CFTC در عرضه قراردادهای مشتقه جدید حمایت کردند تا مانع از خروج نقدینگی به بازارهای خارج از آمریکا شوند.
اختلاف حقوقی درباره نهاد ناظر بر معاملات فیوچرز پرپچوال سهام در آمریکا، پای غول‌های کریپتویی را به دادگاه فدرال باز کرده است. شرکت‌های کوین‌بیس، کالشی، پی‌وارد (مالک صرافی کراکن)، دی‌آردبلیو، جامپ معاملات و پارادایم با ارسال درخواستی به دادگاه خواستار پیوستن به عنوان حامی کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در دعوای حقوقی انجمن اتحاد بازارهای سرمایه شدند. این اقدام پس از تاییدهای اولیه محصولات پرپچوال مرتبط با تک‌سهام‌های آمریکایی در اوایل ماه جاری رخ داده است.
ائتلاف غول‌های مالی و کریپتویی در دفاع از اختیارات CFTC
قراردادهای پرپچوال ابزاری آشنا در بازارهای کریپتو هستند که بدون تعیین تاریخ سررسید، امکان قرار گرفتن در معرض نوسان قیمت یک دارایی را فراهم می‌کنند. انتقال این ساختار معاملاتی به سهام انفرادی شرکت‌های بورسی آمریکا چالش‌های قانونی پیچیده‌ای ایجاد کرده است. انجمن اتحاد بازارهای سرمایه مدعی است که این ابزارها باید ذیل قوانین بورس و اوراق بهادار تعریف شوند، نه مقررات فیوچرز CFTC. در مقابل، شرکت‌های حامی معتقدند قانون موجود اجازه این رویکرد را به این آژانس می‌دهد و مسدودسازی آن کاربران آمریکایی را به سمت بازارهای فراساحلی سوق خواهد داد.
دستور دادگاه فدرال و ابهامات مقرراتی پرونده
قاضی والری کاپرونی در تاریخ ۳ نوامبر درخواست شاکی برای صدور دستور منع موقت را رد کرد. با این حال، قاضی در استدلال‌های خود مشروعیت مبانی قانونی این کمیسیون را زیر سوال برد و خاطرنشان کرد که اگرچه احتمال پیروزی شاکی در تفسیر قانون وجود دارد، اما فوریت خسارت جبران‌ناپذیر اثبات نشده است. از این رو، این تصمیم صرفاً رد یک اقدام اضطراری بوده و به معنی تایید قطعی تطابق این قراردادها با قوانین آمریکا یا بسته شدن پرونده نیست.
تحلیل کوینگرام
ورود بازیگران بزرگی نظیر کوین‌بیس و پارادایم به این پرونده نشان می‌دهد که مرزهای ابزارهای مشتقه بومی کریپتو و وال‌استریت به سرعت در حال ادغام است. پرپچوال‌ها ستون فقرات نقدینگی صرافی‌های غیرمتمرکز و بین‌المللی رمزارز بوده‌اند و اعمال موفقیت‌آمیز آن‌ها روی سهام سنتی زیر چتر یک نهاد نظارتی ملایم‌تر نظیر CFTC می‌تواند سودآوری پلتفرم‌های آمریکایی را به شکل چشمگیری ارتقا دهد.
با این حال، نبرد میان حوزه‌های قضایی کمیسیون بورس (SEC) و CFTC همواره نقطه تقابل سرمایه‌گذاران نهادی بوده است. چنانچه دادگاه در مراحل بعدی استدلال‌های شاکیان سنتی را بپذیرد، نه تنها این نوآوری مشتقه با مانع روبه‌رو می‌شود، بلکه فضای عرضه محصولات مالی نوین توکنیزه‌شده و مشتقات پیوسته نیز با محدودیت‌های شدیدتری مواجه خواهد شد.
جمع‌بندی
حمایت مشترک نهادهای برجسته کریپتو از اختیارات نظارتی CFTC، آزمونی سرنوشت‌ساز برای پذیرش سازوکارهای مدرن معاملاتی در چارچوب‌های سنتی حقوقی آمریکا است. با توجه به اینکه بررسی ماهوی پرونده هنوز ادامه دارد، رای نهایی قاضی می‌تواند شکل و جغرافیای ابزارهای مالی مشتق را در سال‌های آینده دستخوش دگرگونی کند.
سوالات متداول
قرارداد پرپچوال سهام چیست؟
نوعی ابزار مشتقه است که امکان معامله تغییرات ارزش یک سهم بورسی را بدون داشتن تاریخ انقضا و بدون مالکیت فیزیکی آن سهم مهیا می‌سازد.
چه شرکت‌هایی از CFTC در این دادگاه حمایت کرده‌اند؟
شرکت‌های کوین‌بیس، کالشی، پی‌وارد (کراکن)، دی‌آردبلیو، جامپ معاملات و پارادایم رسماً درخواست حمایت حقوقی از این نهاد را ثبت کرده‌اند.
تصمیم اولیه قاضی دادگاه فدرال چه بود؟
قاضی درخواست صدور دستور اضطراری برای توقف معاملات را رد کرد، اما اعتبار قانونی استدلال‌های نهاد ناظر را نیز به‌طور قطعی تایید نکرد.
امتیاز دادن به خبر
با لایک کردن هر خبر می‌توانید کوین بیشتری جایزه بگیرید
