بازارهای سهام دنیا در محدوده حباب؛ سرمایه‌گذاران بیت کوین همچنان به این قیمت‌ها راضی نیستند

بر مبنای شاخص بافت (Buffett Indicator)، با آنکه بازارهای بورس جهان وارد محدوده حبابی شده‌اند، اما معامله‌گران بیت کوین از قیمت‌های کنونی بازار ارزهای دیجیتال ناراضی هستند.

به گزارش کوین تلگراف، هولگر شپیتز (Holger Zschaepitz)، تحلیل‌گر شبکه تلویزیونی ولت (Welt)، روز گذشته اعلام کرد که بر اساس شاخص بافت، بازارهای سهام وارد محدوده حباب شده‌اند. هم‌بستگی میان بیت کوین و بازار سهام نیز می‌تواند نشانگر احتمال وقوع بازگشت قیمت این ارز دیجیتال پیشتاز باشد.

ورود بازارهای بورس جهانی به محدوده حباب. منبع: بلومبرگ

طی هفته‌های اخیر، بازارهای سهام، شاهد روندی صعودی بوده‌اند و این باعث رغبت معامله‌گران به دادوستد دارایی‌های پرریسک شده است. گفتنی است طی یک ماه اخیر، شاخص میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) با افزایشی ۶.۷ درصدی از ۲۵,۷۰۶ به ۲۷,۴۳۳ واحد رسیده است.

اندیکاتور یا شاخص بافت از تقسیم ارزش بازار سهام بر تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده به دست می‌آید. این شاخص سعی دارد تا با نظر به اقتصاد آمریکا، ارزیابی منصفانه‌ای از ارزش سهام را در اختیار تحلیل‌گران قرار دهد. وقتی که این شاخص از آستانه ۱۰۰ واحد عبور می‌کند، یعنی بازار بورس در حال ورود به محدوده حباب است.

از ماه آوریل (فروردین) تاکنون، پس از آغاز همه‌گیری بیماری کووید-۱۹، بازارهای سهام ایالات متحده به‌دلیل اعطای کمک‌های مالی از سوی دولت به شهروندان و شرایط مطلوب بازار، شاهد رشدی چشم‌گیر بوده‌اند. در این میان، سهام شرکت‌های فناوری نیز توانسته‌اند علاوه‌بر پشت سر گذاشتن بقیه سهام‌ها بازار را به سمت جلو هل بدهند.

باتوجه‌به عوامل مختلف در سطح کلان اقتصادی، ارزش سهام شرکت‌های فناوری به‌نسبت درآمدهای آنها در بالاترین سطوح تاریخی خود قرار دارد. درنتیجه، بازارهای سهام سرتاسر جهان برای اولین بار از سال ۲۰۱۸ وارد محدوده حباب شده‌اند. شپیتز می‌گوید:

بازارهای سهام توانسته‌اند به نقطه عطف دیگری دست پیدا کنند. اکنون برای اولین بار از سال ۲۰۱۸، ارزش تمام بازارهای سهام از کل تولید ناخالص جهان فراتر رفته است که خود نمایانگر ارزش‌گذاری‌های بسط‌یافته است. از منظر وارن بافت، معامله‌گر افسانه‌ای بازار سهام، اگر نسبت ارزش بازار به GDP از ۱۰۰ درصد بیشتر شود، یعنی بازار وارد محدوده حباب شده است.

البته هیچ ارتباط قطعی میان بازار سهام و بیت کوین وجود ندارد، جر آنکه بیت کوین طی چهار ماه اخیر، روندهای بازار سهام را دنبال کرده است. داده‌های اسکیو نیز نشان می‌دهد که از اوایل ماه ژوییه (اوایل تیر)، بیت کوین عملکردی پایاپای با شاخص S&P 500 داشته است.

اگر زنگ آغاز ریزش بازارهای سهام به صدا دربیاید، سرمایه‌گذاران برای درامان‌ نگه‌داشتن دارایی‌های خود به سراغ اوراق‌های قرضه یا خزانه می‌روند و این می‌تواند تأثیری منفی بر بهای بیت کوین بگذارد. آن‌طور که پیداست، بازارهای سهام همچنان صعودی است و تنور آن با وقوع یک روند شتابان صعودی دیگر می‌تواند همچنان داغ بماند.

هم‌بستگی میان بیت کوین و شاخص S&P 500. منبع: اسکیو

در کوتاه‌مدت، تحلیل‌گران عموما به‌دلیل جهش موقتی موقعیت‌های معاملاتی فروش استقراضی (Short)، انتظار دارند روندی صعودی در بازار رخ دهد. بیت کوین نیز ممکن است هنگامی که معامله‌گران به‌شدت در حال اتخاذ موقعیت‌های مالی فروش استقراضی با استفاده از ضریب‌های اهرمی بالا هستند، افزایشی سریع و کوتاه را تجربه کند.

معامله‌گری با نام مستعار ژنرال بیزانسی (Byzantine General) نیز می‌گوید که هنگامی که بسیاری از معامله‌گران اقدام به اخذ موقعیت‌های معاملاتی فروش استقراضی می‌کنند، احتمالا وقوع یک روند صعودی قوت می‌گیرد.

براساس نمودار سطح لیکویید‌شدن بیت کوین، بسیاری از موقعیت‌های معاملاتی فروش استقراضی در محدوده قیمت ۱۱,۸۰۰ دلار لیکویید شده‌اند. سطوح لیکوییدن‌شدن موقعیت‌های فروش استقراضی، نقدینگی را در اختیار خریداران قرار می‌دهد و درنتیجه نهنگ‌ها نیز انگیزه پیدا می‌کنند که در سطح بالاتر به‌دنبال نقدینگی بگردند.

نمودار سطح لیکویید‌شدن قراردادهای فروش بیت کوین. منبع: Byzantine General

اگر خریداران به‌سوی لیکویید‌کردن قراردادهای فروش با ضریب اهرمی بالا حرکت کنند، ساختار بازار باعث می‌شود که بیت کوین، روندی صعودی به‌سمت محدوده ۱۱,۸۰۰ تا ۱۲,۰۰۰ دلار درپیش بگیرد. گفتنی است معامله‌گر شناخته‌شده دیگری با نام مستعار ساتوشی فلیپر (Satoshi Flipper) نیز می‌گوید که بیت کوین پیش از برداشت گامی دیگر برای دستیابی به سطوح بالاتر، به‌دنبال موقعیتی برای تثبیت بهای خود می‌گردد.