تأثیر تداوم کاهش نقدینگی دلار برصعود بیت کوین در ماه اکتبر چیست؟

در حالی که شاهد رکود طولانی‌مدت در بازار ارزهای دیجیتال هستیم، رشد قیمت بیت کوین در ماه اکتبر (مهر) سال‌های گذشته باعث شده تا معامله‌گران بسیاری مشتاقانه منتظر سرمایه‌گذاری در این فصلی صعودی باشند. با این حال، با کاهش شدید نقدینگی دلار در ماه‌های اخیر، احتمالاً امسال ماه اکتبر برای بیت کوین نیز صعودی نخواهد بود.

به گزارش کوین دسک، طبق داده‌های پلتفرم تریدینگ ‌ویو، بیت کوین در ماه اکتبر (مهر) ۸ سال از ۱۲ سال گذشته عملکردی مثبت با میانگین بازدهی حدود ۳۰درصدی داشته است. به‌عبارت دیگر، بازدهی ماه اکتبر مثبت ۶۶درصد بوده است.

با این حال، یکی از شاخص‌هایی که نقدینگی دلار را اندازه‌گیری می‌کند، خریداران را به احتیاط در معاملات فراخوانده است.

بر اساس داده‌های نمودار تریدینگ ‌ویو، شاخص وضعیت نقدینگی دلار (USD Liquidity Condition Index) به پایین‌ترین سطح خود در ۱۹ ماه اخیر، ۵.۷تریلیون دلار رسیده است.

لوئیس هارلند (Lewis Harland)، پژوهشگر در دیسنچرال پارک کپتال، در تحلیل روزانه خود از تحولات بازار گفت: «نقدینگی خالص [دلار] فدرال رزرو در حال سقوط است، این نشانه‌ای آشکار از وزیدن باد مخالف بر قیمت ارزهای دیجیتال خواهد بود.».

این شاخص، میزان نقدینگی دلار را بر اساس برهم‌کنش سه عامل ارزیابی می‌کند: حجم ترازنامه فدرال رزرو، حساب عمومی خزانه‌داری (TGA) و موجودی ذخیره توافق‌نامه بازخریدی (Repo) که در بانک فدرال نیویورک نگه‌داری می‌شود.

نقدینگی زمانی کاهش می‌یابد که ترازنامه فدرال رزرو کوچک و حساب عمومی خزانه‌داری و موجودی توافق‌نامه‌‌ بازخرید افزایش یابد. در مقابل، رشد ترازنامه فدرال رزرو در کنار کاهش موجودی حساب عمومی خزانه‌داری و ذخیره توافق‌نامه بازخریدی نشان‌دهنده افزایش نقدینگی دلار است.

فدرال رزرو چرخه انقباضی خود را در اوایل ماه مارس (اسفند) آغاز کرد و از آن زمان تاکنون هزینه‌های استقراض را ۳ واحد درصد افزایش داده است. بانک مرکزی ایالات متحده احتمالاً به این روند افزایشی ادامه خواهد داد و در ماه‌های آینده نرخ بهره را به ۴.۷درصد خواهد رساند. علاوه بر این، فدرال رزرو اندازه ترازنامه خود را هر ماه ۹۰میلیارد دلار کاهش می‌دهد.

از سال ۲۰۲۱، بالاترین و پایین‌ترین قیمت بیت کوین با اوج‌ها و فرودهای شاخص نقدینگی دلار هم‌زمان بوده است. آرتور هیز (Arthur Hayes)، یکی از بنیان‌گذاران و مدیرعامل سابق صرافی ارز دیجیتال بیت‌مکس در ۲۳ اوت (۱ شهریور) در یک پست بلاگ از بیت کوین به‌عنوان معیاری قدرتمند برای (اندازه‌گیری) شاخص دلار نام برد.

نموداری که هم‌زمانی اوج و فرود قیمت بیت کوین را با شاخص نقدینگی دلار نشان می‌دهد

با کاهش شاخص نقدینگی دلار به پایین‌ترین حد خود از ابتدای سال جاری تاکنون، به نظر می‌رسد که احتمال افزایش قیمت بیت کوین در فصل صعودی ماه اکتبر بسیار کم باشد.

هارلند با اشاره به احتمال وقوع مرحلهٔ نهایی تسلیم سرمایه‌گذاران بیت کوین در پی تداوم کاهش نقدینگی دلار نوشت: «این احتمالاً آخرین کاردی است که به استخوان خواهد رسید.».

بیت کوین در زمان نگارش این مقاله در محدودهٔ ۱۹٬۳۰۰ دلاری معامله می‌شود. از آنجایی که خریداران و فروشندگان تمایلی به‌دنبال‌کردن داده‌های قیمتی گذشته (پرایس اکشن) نداشته، قیمت بیت کوین از ۲۱ سپتامبر (۳۰ شهریور) تاکنون در محدوه ۱۸٬۰۰۰ تا ۲۰٬۰۰۰ دلاری در نوسان بوده است.