خلاصه خبر

• بیت‌کوین پس از ثبت اوج بالای ۱۲۴٬۰۰۰ دلار، تا زیر ۱۱۷٬۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد و حتی شب گذشته حوالی ۱۱۵٬۰۰۰ دلار را لمس کرد.
• داده‌های تورمی قوی‌تر از انتظار، امیدها برای سه نوبت کاهش نرخ بهره را به دو نوبت تا پایان سال کاهش داد.
• هم‌زمان با شوک داده‌ها، فشار فروش ناشی از برداشت سود افزایش یافت و احساسات بازار منفی شد.

چرا بیت‌کوین افت کرد؟

محرک اصلی افت، تورم بالاتر از انتظار بود که ریسک‌پذیری را کاهش داد. افزایش هزینه‌ها به‌دلیل تعرفه‌های تجاری به‌تدریج به مصرف‌کننده منتقل شده و تورم خدمات را بالا برده است؛ موضوعی که احتمال سیاست‌های تسهیلی تهاجمی از سوی فدرال رزرو را کم‌رنگ کرد.

مرور داده‌های اقتصادی آمریکا

• CPI جولای: واکنش اولیه بازار مثبت بود اما Core CPI و به‌ویژه Supercore (خدمات بدون مسکن) افزایش یافتند.
• PPI: جهش غیرمنتظره تا ۰.۹٪ ماهانه؛ بالاترین رشد حدوداً سه سال اخیر و سیگنالی از فشارهای زنجیره تأمین/تعرفه‌ها.
• شاخص قیمت واردات: رشد در جولای؛ هم‌راستا با انتقال هزینه‌های تعرفه به مصرف‌کننده.

نتیجه: با پایداری فشارهای قیمتی، مسیر کاهش نرخ بهره دشوارتر می‌شود و دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، حساس‌تر عمل می‌کنند.

انتظارات نرخ بهره و ابزار FedWatch

پس از سیگنال اولیه درباره احتمال کاهش ۰.۵٪ در سپتامبر و سپس عقب‌نشینی به ۰.۲۵٪، انتظارات بازار بازتنظیم شد. اکنون اجماع غالب، دو نوبت کاهش تا پایان سال را محتمل می‌داند (به‌جای سه نوبت پیشین). این چرخش، موتور رشد سریع بیت‌کوین را موقتاً کند کرد.

اثر بر بازار کریپتو و ETFها

• افزایش ورودی بیت‌کوین به صرافی‌ها (از جمله بایننس) در روز انتشار داده‌ها؛ سیگنال بالقوه فشار فروش.
• ETFهای اسپات BTC و ETH پس از ورودی سرمایه طی هفته، در انتهای هفته با خروج سرمایه مواجه شدند.
• اتریوم نیز پس از رکورد هفتگی، زیر مقاومت ۴٬۸۶۰ دلار متوقف و حوالی ۴٬۴۶۰ دلار نوسان کرد.

رویدادهای پیش‌رو: جکسون‌هول و سیگنال‌های فد

اجلاس سالانه جکسون‌هول از ۲۱ تا ۲۳ آگوست برگزار می‌شود. جروم پاول (جمعه ساعت ۵:۳۰ صبح به وقت تهران) و همچنین میشل بومن و کریستوفر والر در این هفته سخنرانی دارند. علاوه بر این، صورت‌جلسه نشست قبلی فد چهارشنبه منتشر می‌شود. هرگونه پیام نرم در مورد نرخ بهره، می‌تواند نوسان تازه‌ای در کریپتو ایجاد کند.

چشم‌انداز: سناریوهای قیمتی و الگوی ۲۰۲۰

برخی تحلیل‌گران (از جمله بنجامین کوئن) الگوی ۲۰۲۰ را یادآور می‌شوند: جهش، فاز تراکم، اصلاح سه‌ماهه سوم، و سپس حرکت نهایی. در سناریوی مشابه، امکان ادامه رِنج در کوتاه‌مدت و اصلاح در سپتامبر وجود دارد؛ اما مادامی که روندهای کلان و ورودی‌های نهادی پابرجاست، چشم‌انداز بلندمدت مخدوش نمی‌شود.

سطوح مهم و ریسک‌ها

• مقاومت‌های کلیدی: ۱۲۱٬۶۰۰ و ۱۲۴٬۳۰۰؛ تثبیت بالای آن‌ها مسیر ۱۲۷٬۶۰۰ را هموار می‌کند.
• حمایت‌های نزدیک: ۱۱۵٬۰۰۰ و سپس محدوده ۱۱۲٬۵۰۰–۱۱۳٬۵۰۰؛ از دست‌رفتن آن‌ها اصلاح عمیق‌تر را فعال می‌کند.
• ریسک‌های فوری: تداوم فشار تورمی، موضع تهاجمی‌تر فدرال رزرو، خروج سرمایه از ETFها و افزایش اهرم در بازار مشتقات.

وضعیت بازار را زنده دنبال کنید: قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین