طرح جدید SEC برای خودحضانت ارز دیجیتال مشاوران سرمایه‌گذاری

پاول اتکینز (Paul Atkins)، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، در جریان سخنرانی خود در همایش Solana Policy Institute از تدوین مقررات جدیدی خبر داد که امکان خودحضانت ارز دیجیتال را برای مشاوران سرمایه‌گذاری فراهم می‌کند. این رویکرد جدید به نهادهای مالی اجازه می‌دهد تا تحت شرایطی مشخص، دارایی‌های دیجیتال مشتریان و صندوق‌های تحت مدیریت را بدون نیاز به متولیان ثالث نگهداری کنند. رئیس SEC اشاره کرد که علت اصلی این تصمیم، فقدان متولیان واجد شرایط ثالث برای بخش وسیعی از دارایی‌های رمزارزی است.

چارچوب جدید SEC و تسهیل نگهداری مستقیم دارایی‌ها

بر اساس پیشنهادی که اتکینز از کارشناسان SEC خواسته است تهیه کنند، مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده می‌توانند مسیر شفاف‌تری برای نگهداری مستقیم دارایی‌های دیجیتال داشته باشند. همچنین شرکت‌های اعتباری ایالتی (State Trust Companies) نیز می‌توانند به عنوان متولی قانونی برای مشاوران و صندوق‌های سرمایه‌گذاری عمل کنند. این اقدام گامی مهم برای برطرف ساختن ابهام‌های دیرینه در صنعت کریپتو محسوب می‌شود.

سه ستون اصلی مقررات جدید سازمان بورس آمریکا

رئیس SEC طرح ساختار جدید مقرراتی را شامل ۳ ستون اصلی دانست:

• قانون دارایی‌های کریپتویی (Regulation Crypto Assets): پیشنهادی که در ۱۸ اوت ارائه شد و شامل معافیت‌های عرضه اولیه تا سقف ۵ میلیون دلار در ۴ سال یا ۷۵ میلیون دلار در هر دوره ۱۲ ماهه است.
• چارچوب نگهداری و خودحضانت: دستورالعمل تازه برای امکان مدیریت مستقیم کلیدهای خصوصی توسط مشاوران و نقش‌آفرینی شرکت‌های اعتباری ایالتی.
• مدرن‌سازی عوامل انتقال (Transfer Agents): به‌روزرسانی قوانین قدیمی دهه ۱۹۷۰ و ۱۹۸۰ برای تطبیق با فناوری بلاک‌چین و ارتباطات الکترونیکی.

شکست لایحه کلاریتی در سنا و مسیر مستقل SEC

در حالی که SEC در حال پیشبرد مقررات داخلی خود است، تلاش‌های قانون‌گذاری در کنگره آمریکا با چالش مواجه شد. در ۱۵ سپتامبر، لایحه ساختار بازار موسوم به CLARITY Act نتوانست رای کافی در سنا کسب کند. این لایحه با رای ۴۹ به ۵۰ از دستیابی به حد نصاب ۶۰ رای بازماند و متوقف شد. با این حال، اتکینز تاکید کرد که SEC بدون توجه به سرنوشت قوانین در کنگره، برنامه تنظیم‌گری خود را پیش خواهد برد.

تحلیل کوین‌گرام

اقدام جدید SEC نشان‌دهنده چرخشی واقع‌گرایانه در مواجهه با واقعیت‌های فنی شبکه بلاک‌چین است. الزام مؤسسات به استفاده از متولیان ثالث در شرایطی که هنوز زیرساخت‌های نهادی کافی وجود ندارد، مانعی بزرگ سر راه ورود سرمایه‌گذاران سازمانی بود. به‌رسمیت شناختن خودحضانت ارز دیجیتال برای مشاوران مالی می‌تواند ورود سرمایه سنگین به بازار را تسهیل کند.

از سوی دیگر، هم‌زمانی این طرح با شکست لایحه CLARITY نشان می‌دهد که نهادهای نظارتی ناچارند بار خلا قانونی را به‌طور موقت دوش بکشند. این رویکرد اگرچه شفافیت کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند، اما پایدارترین راهکار همچنان تصویب قوانین جامع در کنگره خواهد بود تا از تغییر سیاست‌ها با تغییر مدیران SEC جلوگیری شود.

جمع‌بندی

چارچوب سه ستونی مطرح‌شده توسط پاول اتکینز می‌تواند انقلابی در نحوه انتشار، انتقال و نگهداری دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده ایجاد کند. با مجوز نگهداری مستقیم و استفاده از ظرفیت شرکت‌های اعتباری ایالتی، بستر مناسبی برای فعالیت ایمن و قانونی مشاوران سرمایه‌گذاری فراهم خواهد شد.

سوالات متداول

طرح جدید SEC چه امکانی برای خودحضانت ارز دیجیتال فراهم می‌کند؟

این طرح به مشاوران سرمایه‌گذاری اجازه می‌دهد در صورت نبود متولی واجد شرایط ثالث، دارایی‌های دیجیتال مشتریان را به‌صورت مستقیم نگهداری کنند.

چرا لایحه CLARITY Act در سنا تصویب نشد؟

این لایحه به‌دلیل اختلافات بر سر بندهای اخلاقی، مقررات مربوط به استیبل‌کوین‌ها و تدابیر نظارتی با ۴۹ رای موافق در برابر ۵۰ رای مخالف نتوانست به حد نصاب ۶۰ رای برسد.

سه ستون اصلی چارچوب مقرراتی SEC چیست؟

این سه ستون شامل قانون جدید عرضه‌های کریپتویی، چارچوب خودحضانت و نگهداری، و به‌روزرسانی قوانین عوامل انتقال منطبق با بلاک‌چین است.